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內容簡介: |
道氏理论是从经验和数据中逐步发展起来的,历经了查尔斯.H.道汉米尔顿雷亚三代人的努力形成了一个系统的理论框架。在刚步入股票交易这行的时候,对价值投资理论和技术分析都有广泛的涉猎,最初几年也分不清楚到底什么是有价值的,什么是好看不好用的。随着十几年来交易成败得失经验的累积,一个去伪存真、化繁为简的过程逐步展开,道氏理论最初几年并未得到我应有的重视,但是随着资金规模扩大和分析交易水平提高,越发重视道氏理论提出的一些理念。投机市场上几年就要换一批当家花旦,业绩爆发之后要不了三年就会归于沉寂,这种现象引人深思。2015年年中的股市暴跌导致不少私募明显功败垂成,许多有着十几年甚至二十多年经验的明星操盘手功亏一篑,少数同行甚至为此了结了自己的生命。交易是让生命沿着刀刃滑行,现在这句话我有着更深的体会。随着阅历的增加,浮华褪去,当我放大眼界和格局的时候,年轻时的浮躁慢慢被历练融化。2015年下半年开始到现在,每天我都会在交易之外抽半天时间来研读少数几本经典,上面布满了我多年来做下的各色笔记,对比这些年来的分析和交易经历,有一种赫然开朗的感觉。小时候念得非常烂的那首诗,其实等你逐渐老去的时候才能明白其意义:
白日依山尽,黄河入海流。欲穷千里目,更上一层楼。道氏理论是从经验和数据中逐步发展起来的,历经了查尔斯.H.道汉米尔顿雷亚三代人的努力形成了一个系统的理论框架。在刚步入股票交易这行的时候,对价值投资理论和技术分析都有广泛的涉猎,最初几年也分不清楚到底什么是有价值的,什么是好看不好用的。随着十几年来交易成败得失经验的累积,一个去伪存真、化繁为简的过程逐步展开,道氏理论最初几年并未得到我应有的重视,但是随着资金规模扩大和分析交易水平提高,越发重视道氏理论提出的一些理念。 投机市场上几年就要换一批当家花旦,业绩爆发之后要不了三年就会归于沉寂,这种现象引人深思。2015年年中的股市暴跌导致不少私募明显功败垂成,许多有着十几年甚至二十多年经验的明星操盘手功亏一篑,少数同行甚至为此了结了自己的生命。交易是让生命沿着刀刃滑行,现在这句话我有着更深的体会。随着阅历的增加,浮华褪去,当我放大眼界和格局的时候,年轻时的浮躁慢慢被历练融化。2015年下半年开始到现在,每天我都会在交易之外抽半天时间来研读少数几本经典,上面布满了我多年来做下的各色笔记,对比这些年来的分析和交易经历,有一种赫然开朗的感觉。小时候念得非常烂的那首诗,其实等你逐渐老去的时候才能明白其意义:
白日依山尽,黄河入海流。欲穷千里目,更上一层楼。
经典就是我们上楼的梯子,格局有多大,你的福报有多大,你的交易就能做到多么成功。道氏理论是经典,它的核心在于取势,所谓趁势而为,天下枭雄,要成为金融界的巨擘何尝不是围绕大势努力。道氏理论专注于趋势的研究,这就是其与绝大多数投机理论的本质区别,而且它并未停留在重要的是什么这一步上,而是专注于如何做到这一步上。顺势而为这四个字可以说脍炙人口,也可以说陈词滥调,根源在于很难落地。如何落地?道氏理论给出了一些可操作性的方法。第一,通过合成指数来替代个股,可以更好地认识整体,而整体与趋势关系最为密切。所谓站远一点看问题会看得更清楚,指数就是森林,个股就是树木,指数让你能够着眼全局。第二,道氏理论非常注重新高新低的意义,具体来讲对于N字结构非常注意。趋势的必要条件是不断创出新高或者新低,虽然创新高或者新低未必是趋势,但是趋势存在必然表现为新高或者新低。第三,相互确认来过滤假信号。所谓兼听则明,偏信则暗,通过听取两个指数的意见可以得到更加接近趋势实相的信息。第四,区分了主要运动、次级折返和日内波动三个层次,指出主要运动与趋势关系直接,而日内波动则与趋势毫无关系,这样就可以让我们不再被当下的波动误导。凡有所相,皆是虚妄。诸相就是波动,就是现象,实相就是趋势,就是本质。道氏理论让我们透过现象看本质,透过波动洞察趋势,这是一门洗尽铅华,褪去浮躁的躬身学问。夫易广矣大矣,以言乎远则不御,以言乎迩则静而正,以言乎天地之间则备矣。这句话也可以套用在道氏理论上,道氏理论蕴含了现代技术分析的各种流派,下面我们略举几例。道氏理论认为市场存在三个阶段,这点与艾略特波浪理论的1-3-5驱动浪存在近似的对应关系。道氏理论认为趋势是曲折前进的,这正是艾略特波浪理论的实质。道氏理论的次级折返运动与菲波纳奇回撤点位关系密切,大多数回撤位于0.382到0.618这个范围之内。道氏理论注重高低点,而这是水平趋势线的基础。但是,道氏理论认为诸如斜趋势线和趋势通道这类东西过于机械,市场怎么可能被你的斜边趋势线给捆住。关于道氏理论,我根据中心思想和原文意译出正文,再将原来一些有价值的批注列出,增加一些*的理解。随着资金量增加,用不着每日盯盘操作,除了半天研究经济和金融市场的时间之外,留下半天时间翻译整理一下自己的所得,这样的时间安排让我从数年的繁忙之中解脱出来。最后再说一句,道氏理论是一门培养浩然之气的学问,让你从大格局去看待市场和自己,心临大势有静气,波澜不惊,这才是真正的*高手!
经典就是我们上楼的梯子,格局有多大,你的福报有多大,你的交易就能做到多么成功。道氏理论是经典,它的核心在于取势,所谓趁势而为,天下枭雄,要成为金融界的巨擘何尝不是围绕大势努力。道氏理论专注于趋势的研究,这就是其与绝大多数投机理论的本质区别,而且它并未停留在重要的是什么这一步上,而是专注于如何做到这一步上。查尔斯.道本人的统计学功底和素养是很深厚的,因此他不像此后的技术分派一样盲目崇拜技术分析本身,因为他知道数学公式计算出来的东西未必是符合统计学原理的东西。前人种树后人乘凉,我们应该站在前人肩膀上回顾过往,举目远眺。对经受住时间检验的经典理论认真对待,同时根据市场的发展不断推陈出新,这才是交易的正道。
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關於作者: |
魏强斌,长期从事股票、外汇、黄金、期货的一线交易,供职于Dinaprivately-ownedinvestmentandspeculationfund,任首席策略师,该离岸对冲基金管理的私人信托资金超过1亿美元。现为独立交易者和资深投资人、著名财经作家,本着教学相长的目的将10多年来的经验总结和内训讲义出版成册。合著的《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》是国内*早的黄金交易专著,专业人士广为推崇,获得广泛好评。曾受多家外汇经纪商、中欧国际工商学院校友会和北京高校团委的邀请举办讲座,长期参与多家国际知名宏观对冲基金的交易员授课项目,在土耳其重要媒体Zaman和国内多家财经媒体发表过重要财经评论,与圣彼得堡、伊斯坦布尔、开罗、法兰克福的交易界同行有深入的交流和往来。近年大手笔的预判和操作包括:2008~2011年率领旗下分析师和交易员成功捕捉到黄金的大牛市;2012年末到2014年末成功抓住安倍经济学推出前后的日元大熊市做多美元兑日元;2012年末到2015年,成功捕捉到黑色产业链品种和有色品种的期货大熊市;2013年4月成功预判并且抓住了澳元的大熊市做空机会:2014~2015年成功捕捉到沪深300股指期货的大牛市。近年来积极转型为以低仓位减杠杆的方式捕捉外汇、股票和商品市场的重大行情。
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