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著名交易员魏强斌重读经典系列：首部一线资深交易者的译注本！
交易十数年，研读上百次，呕心沥血批注超10万字！
以切身体会来解读一本众人叫好，却不知具体好在何处的经典！
历史是*的财富，日记是*好的导师，经典是*强的指南！
历史重复，但是并非简单地重复，J.L*终并未东山再起，而是选择死亡，这就是对重复的打破，市场何尝不是如此。J.L的话有特定的前提和历史背景，因此我们不能成为教条主义者。
本书批注
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| 內容簡介： |
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本书是作者学习利弗摩尔和巴菲特经验之谈，有很多圈内的朋友建议作者把这两本十几年来积累的读书笔记出版了。本书部分内容来自于原著的阅读笔记，回忆录的原版并未有章节标题，为了让读者能够更好地掌握其主旨，所以我自拟了每章标题，以便起到抛砖引玉的作用，不妥之处，烦请赐教。本书还有部分内容来自于内部授课的讲义，在成书的时候做了必要的修改，所有观点仅是个人的心得，大言不惭之处也是率性而为，顺意而发，如果你能有所收获，也希望能够来信反馈。
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| 關於作者： |
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魏强斌，长期从事股票、外汇、黄金、期货的一线交易，供职于Dinaprivately-ownedinvestmentandspeculationfund，任首席策略师，该离岸对冲基金管理的私人信托资金超过1亿美元。现为独立交易者和资深投资人、著名财经作家，本着教学相长的目的将10多年来的经验总结和内训讲义出版成册。合著的《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》是国内*早的黄金交易专著，专业人士广为推崇，获得广泛好评。曾受多家外汇经纪商、中欧国际工商学院校友会和北京高校团委的邀请举办讲座，长期参与多家国际知名宏观对冲基金的交易员授课项目，在土耳其重要媒体Zaman和国内多家财经媒体发表过重要财经评论，与圣彼得堡、伊斯坦布尔、开罗、法兰克福的交易界同行有深入的交流和往来。近年大手笔的预判和操作包括：2008～2011年率领旗下分析师和交易员成功捕捉到黄金的大牛市；2012年末到2014年末成功抓住安倍经济学推出前后的日元大熊市做多美元兑日元；2012年末到2015年，成功捕捉到黑色产业链品种和有色品种的期货大熊市；2013年4月成功预判并且抓住了澳元的大熊市做空机会：2014～2015年成功捕捉到沪深300股指期货的大牛市。近年来积极转型为以低仓位减杠杆的方式捕捉外汇、股票和商品市场的重大行情。
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| 目錄：
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目 录
第一章 初出茅庐：在对赌经纪行升起的一颗新星001
重要的人生转折往往出现在一个新的尝试上！没有新的尝试，你很难有所突破，稳定的人生只是被浪费掉的人生而已。重复同样的事情只能得到同样的结果！早期的J.L基本上以超短的炒单交易为主，这个时候他根本不关心价格以外的任何信息，但是后期他转型到做大趋势运动，那个时候他表达对单纯看报价纸带嗤之以鼻的观点，本书后面部分会看到这些观点。国内高频交易者基本上也是单纯看技术走势的，从日线上明确下趋势，然后日内就靠单纯的价量表现来操作。这种纯技术的方法往往也不会看任何技术指标，除了最基础的价量数据。
第二章 初到纽约：艰难的转型之路013
任何策略都是有前提的，任何行情都是有背景的，任何人都是有早年经历的，任何事情都是有来龙去脉的。看问题要用辩证的思维，解决问题要考虑到相对性。另外，在金融投机这个博弈场上，我们面临内外两个对手，一个对手是我们的交易对手方，另一个对手是我们自己的天性。对手盘会利用我们的天性来误导我们，引诱我们犯错，然后从中获利。因此，真正的对手就是我们的天性，如果我们能够驾驭它，它就是我们最强大的盟友，如果不能驾驭它，那么他就是我们最大的敌人。
第三章 开始看到转型的曙光：没有失败，只有反馈029
抓大行情的哲学是投机的最高哲学，怎么抓大行情的方法是投机的顶尖方法。在回忆录当中，J.L展现的更多是哲学层面的东西，通过经历展开自己的哲学，而具体的操作策略则需要各位读者自己去总结发挥了。哲学可以横跨数个时代，方法却有着显而易见的时代背景。所谓南橘北枳，强调的是背景差别，所谓刻舟求剑则反对的是教条主义。
第四章 横扫对赌经纪行：为重返纽约积累本金039
在博弈场上，缥缈的自尊心是毫无价值的东西，如果不摆正这个观念，那么就会丧失真正有价值的东西。正确的策略和强大的实力比自尊心更有价值，而筹码只归属于那些策略恰当和实力雄厚的人。世间法只在乎你的实力如何，而不在乎你是谁！
第五章 只有大的波动才能为你带来大的利润055
认识你自己！J.L哲学境界也很高，这是一代大师的必备要素。凡事从内去找的过程，必然是一个为道日损的过程，做的是减法，J.L就是在做减法，损之又损，至于无为，无为而无不为！减去的是妨碍我们顺应规律和趋势的行为，最后就是顺势这一个行为，然后利润自己能够照顾自己，让利润奔跑，就是无不为。
第六章 交易生涯变盘的开始：最后一次主观临盘交易067
这个市场当中，每个与你交流的人都有他自己的目的，或者是为了炫耀，或者是为了讨好，或者是为了欺骗，当他们带着各种目的来和你交流的时候，你难免会受到他们的影响。容易影响我们的交流往往是那些有结论没有推理的信息。
第七章 大盘和时机：趋势下的试探后加仓079
J.L早期操作的时候是动量交易，对于大盘并不在乎。转型之后他以做趋势交易为主，而个股的趋势整体上受到大盘趋势的影响，因此他买卖个股的一个重要前提是大盘趋势是否与个股一致。在J.L晚年写作的股票操作小册子当中，他强调了大盘和个股之外的第三个维度，这就是板块。
第八章 错误的时机与正确的时机：关键点位与催化剂087
大盘和大势，J.L强调了，个股的盘口解读和时机把握，J.L也明确提到了。还有一个隐晦的点，J.L提到了，但是在这里没有明确，那就是板块。J.L看空经济和整个股市，选择了个股进行做空，不过他紧紧围绕铁路板块展开，这一点大家要注意。
第九章 流动性为王101
Morgan带领的银行家集团充当了最后贷款人的角色，这个角色后来被美联储扮演。芝加哥学派对此表示支持，认为这样可以稳定金融系统，进而稳定经济，而奥地利学派则认为这样干扰了经济的自我修正功能，而且带来了道德风险。
第十章 顺势加仓：阻力最小路径与仓位管理117
J.L的方法是：第一步是大势预判，股票重点看流动性，商品重点看供求大局；第二步是时机把握，主要通过价格在关键点位的表现来确认时机；第三步是仓位管理，主要是顺势加仓，前一头寸盈利之后后面一个头寸才能建立，新开立的头寸一旦不盈利且亏损到一定幅度马上止损。趋势、时机、仓位，这就是J.L策略的一个概要。
第十一章 利用消息出货的两次精彩操作131
利用题材和消息出货在A股也是大行其道的题材股坐庄出货的方法。J.L善于利用各种或虚或实的消息来制造足够的对手盘。大家要明白一个投机的机制，那就是你的盈利最终都是来自于对手盘的损失。如果没有足够数量的对手盘，那么你挣什么大钱呢？你如何兑现你的筹码呢？
第十二章 外来和内在的蛊惑：如何保持交易者的初心143
交易者的发心或者初心非常重要，如果太过于在意结果，则很难做到客观地研究和耐心地等待机会。我们总体上会追求利润，但是在具体的实践中必须全身心投入于过程之中，让操作意见自然而然地产生，而不是为了操作而找结论。
第十三章 交易，诡道也！159
Daniel深知J.L知恩图报的特点，因此针对这个软肋，将J.L玩弄于鼓掌之中，最终达到利用J.L的名气来掩护自己姐夫操作的目的。当年美国股市的操纵之风盛行，欺诈甚嚣尘上，在这样的大背景下枭雄辈出，当然散户也就只有被鱼肉的悲惨结局了。
第十四章 心态与格局：重新崛起的内外因素171
到底是先挣到钱还债，还是先还债再挣钱？没有债务和挣钱成了一个问题的两面，没有债务了，J.L就能有当下挣钱最需要的心态，但是如果不申请破产保护的话，那么只有挣了钱才能偿还，进而没有债务。如果不申请破产，那么就陷入了既有债务，也挣不了钱的死循环。J.L四年当中的苦苦挣扎从外部环境来讲是市场缺乏单边走势造成的，从内部因素来讲则是缺乏良好的心态造成的。你认为哪个因素是关键呢？
第十五章 最大的玩家：政府185
哪里有利益，哪里就有矛盾，J.L低估了咖啡商们自救的可能性和必然性。以前，郑州白糖上面也会出现糖商借助交易所和政府之力的情况，所以博弈无死角。不要寄希望于对手不会采取某些手段，而要寄望于自己将对手一切可能的反应都找出来。无恃其不来，恃吾有以待也；无恃其不攻，恃吾有所不可攻也。这样才能稳操胜券，立于不败之地。
第十六章 去伪存真：消息至上主义的罪与罚193
有两类消息应该反向运用。第一类消息是主力故意放出来的消息。一般而言，内幕人士放出来的话应该做反向理解，除非你是他的重要利益人，否则不可能跟你讲真话，反而可能利用你。第二类消息属于人尽皆知的消息。一种是媒体广泛传播的，另一种是某个普通人告诉你的所谓内幕消息，而且他并非一线人员，等消息传到他这里的时候，他都是N道贩子了。第一类反向利用的消息是因为消息本身是为了误导你。第二类反向利用的消息是因为消息已经被股价完全体现出来了，你按照这个操作可能就是最后一波站岗的人了。
第十七章 第六感：异常背后必有重要的真相207
Chester这只股票有四个异常：第一个异常是大盘涨，它跌，这是与大盘背离；第二个异常是板块涨，
它跌，这是与板块背离；第三个异常是大众认为它要补涨，它跌，这是技术面与心理面的背离；第四个异常是板块基本面向好，它跌，这是技术面与基本面的背离。异常和背离之后定然有值得我们去深究的真相。一般而言，该涨不涨必跌。
第十八章 挟趋势与庄家斗法221
主力运作个股需要借力，借力的来源第一是大盘，第二是题材或者业绩，第三才是利用股价走势本身吸引跟风。只靠股价走势吸引跟风的做法是莽庄，A股历史上那些莽庄谁有好下场？
第十九章 股价操纵的惯用手法229
我们的盈利来自于抓住和利用了对手盘的非理性，而这些非理性类型长久以来基本不变，我们可以从行为金融学和投资心理学当中找到它们的准确定义和描述。主力会操纵股票的前提建立在对这些非理性类型的熟练掌握之上。对手常犯哪些错误？你对这个问题有多深程度的掌握？如果很浅，那就赶快恶补一下吧！找本行为金融学或者投资心理学的权威书籍看看。
第二十章 坐庄的原则与方法235
A股市场的每次大起大落都必然伴随着庄家和大操盘手的兴衰起落，投机这个行当要么是一将功成万骨枯，自己成了别人的垫脚石，要么是最终成为公众的敌人而被非市场手段击败。努力而聪明的人可能踩着非理性的对手盘而跻身伟大投机客的行列，同时还要节制自己的欲望并善待大众，这样才能永葆生命力。但是，很难有人在伟大之后还懂得节制，德隆系和泽熙系也没能做到，知易行难，特别是那些一路走向伟大的人。
第二十一章 成功的坐庄与失败的坐庄247
借助于股价走势而非散布利好来运作股价，J.L这样说的时候其实漏掉了他的一些前提。第一，这只股票的运作是在牛市中，因此利用了大盘和大势。第二，这只股票本身基本面还是不错的，因此股价涨上来后，媒体可能挖掘和散布利好，而J.L其实知道这点，坐享其成罢了。切不可认为，通过简单地拉升股价，忽略大盘和题材就可以吸引到足够的跟风盘，这是莽庄的愚蠢做法。
第二十二章 老鼠仓263
天下功夫，唯快不破，J.L比这帮人更快！他们没有看到J.L的真正行动和意图，而J.L则看清楚了他们的底牌，正如一代太极宗师王宗岳所说：人不知我，我独知人，英雄所向无敌，盖皆由此而及也！
第二十三章 消息传播动力学
（1）281
在信息传播的世界里面也存在阶段划分和阶级划分。信息的传播也存在一个生态金字塔，首先是少部分人知道，而普罗大众则是最终的知情人。信息传播的动力学机制是什么呢？那就是是否对我有利，这是最主要的机制之一。
第二十四章 消息传播动力学
（2）291
影响力心理学和营销学里面经常提到意见领袖这个概念，也有学者称之为社群中枢，其实这位内部人士明白要想影响潜在的人群来跟风，最好就是先影响与这群人关系密切的客户经理。坐庄和造市与广告学有没有关系？与营销有没有关系？与社会心理学有没有关系？关系很深，而且操作性极强。
附录一 J.L最值得回味的交易名言297
附录二 流动性分析：人民币的近端供给和美元的远端供给299
附录三 姊妹著作
《股票大作手操盘术：原著新解和实践指南》357
附录四 1万小时天才理论与交易技能365
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| 內容試閱：
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序言 J.L与巴菲特的求同存异之处：
滚雪球，不同的坡，同样的长
从2014年初到2015年末， 我个人在股指期货上的收益超过了300%，此前的交易主要集中在外汇和股票，以及商品期货上面，股指期货接触的时间并不长。参与股指期货是从2012年末开始的，一下子就赚到了年末的行情，能够这么顺利接入一个新的品种，与自己多年努力的学习和总结分不开，也是教学相长实践的受益人。很多东西自己形成文字之后，与脑袋里面简单过一遍是完全不同的，形成文字的过程就是强迫自己深入全面思考的过程，而且这个思考的成果被永久地记录下来，这样就防止了原地踏步。那么，这些与J.L的书有什么关系呢？与巴菲特又有什么关系呢？
我是在1999年左右接触到巴菲特的，接触索罗斯也是在那个时候，当时国内的人对这两个人并不熟悉，对索罗斯也知之甚少。J.L则是到了2003年之后才接触的，首先看的就是他的How to Trade in Stocks，从那以后这本书断断续续看了好多遍，做的笔记也布满了所有空白处，另外还看了很多遍他的回忆录。2015年年的股灾中，同行刘强刚出了书，就以J.L的方式结束了自己的一生，这让我很震撼。于是，我决定重新审视J.L的人生和交易，在几个月的回顾之中，重新看了几遍J.L的原著和回忆录，也重新审视了此前的所有批注，同时也增加了很多新的批注，但是书上实在写不下了，于是我专门附了很多白纸在书上，将新的感悟写在这些白纸上。我发现了一些内在的大逻辑和交易哲学，这些东西是我此前遗漏的部分，J.L的自杀其实是因为固有的矛盾，那就是J.L一方面想要限制风险，另一方面也想要提高资金的收益率，这就是一大矛盾，让他在两者之间摇摆，最终中了西西弗斯魔咒。什么是西西弗斯魔咒呢？我直接查百度百科的解释：在希腊神话中，有一个神话人物叫西西弗斯。西西弗斯因犯了错误而受到天帝宙斯的惩罚，让他把一块石头推到山顶，石头到山顶后又滚回山脚，西西弗斯再到山脚把石头推到山顶，就这样日复一日，年复一年，西西弗斯推着石头，痛苦不堪。但是有一天，西西弗斯突然变得特别快乐，他发现在他推石头的过程中，他推过了世间最美丽的风景。他推过了春夏秋冬，推过了风花雪月，推过了蓝天白云，推过了电闪雷鸣。天上的飞鸟为他唱歌，地上的走兽为他舞蹈，微风为他送来花草的芳香，雨水给他带来土地的清香。西西弗斯推出了勇气和耐力，推出了胸怀和智慧，更重要的是，西西弗斯推出了生命过程的真谛！J.L就是现实中的西西弗斯，不过最终因为疲倦而选择了自杀。
复盘J.L的人生和交易，其实也是在同时复盘自己的人生和交易，最大的一点收获就是J.L其实也与巴菲特一样在努力地寻找最长的坡，但却是不同的坡。J.L通过寻找最大的趋势运动来投机，巴菲特通过寻找最强劲的竞争盈利优势来投资。坡是不同的，但是却要求同样长。J.L通过找到大趋势，然后基于金字塔顺势加仓来利用复利原理，巴菲特通过找到好公司，然后基于长期持有来利用复利原理，两者殊途同归。为什么巴菲特稳步增长，成为了真正的大寿星，而J.L却大起大落，最终郁郁而终？虽然J.L去世的时候仍旧留下了数额不小的遗产，但是却带走了一颗郁郁而终的心。我想根源在于本杰明格雷厄姆。怎么又跟他扯上关系了？格雷厄姆经历过大崩盘，知道风险的厉害，虽然他没有躲过，但是却将风险意识传给了巴菲特，同时格雷厄姆是保险公司的高管，对于风险计量和管理有专业而全面的认识，他深受保险精算思想的影响，因此，巴菲特在仓位管理上和风险控制上也受到了他的熏陶。J.L是天才，巴菲特也是天才，不过巴菲特更是站在了格雷厄姆这个巨人肩膀上的天才。
孤注一掷的后果J.L并不能承担，但是他却屡屡这样去做，只要失败一次，就会满盘皆输。巴菲特推崇集中投资，但是他却从来没有真正将所有鸡蛋放到一个篮子里面。J.L一人大权独揽，没有独立的风控，巴菲特招揽天下英才，与查理芒格同舟共济。J.L的一生非常孤独，虽然阅尽世间的繁华，但却找不到交心的朋友，自然很难跳出循环的怪圈。巴菲特也是在与芒格坦诚交流之后才跳出了格雷厄姆的籓篱。
要与比自己更强的人交朋友，宁为牛尾不为鸡首，长远看来才是进步的；通过恰当地分散头寸可以在限制风险的前提下保持较好的收益率；如何找到更长的坡是分析环节最关键的问题；打破死循环和轮回的关键在于觉察，而有见识的朋友可能是帮助你觉察的正能量之一。
当我完成这次回顾之旅之后，有很多圈内的朋友建议我把这两本十几年来积累的读书笔记出版了。有本事的人不怕别人学到自己的本事，因为还有更大的本事等着他，我始终奉行这样的原则。读者当中水平更高的人肯定不少，所以我也可以借此机会对自己的观点和看法进行觉察与改变，进而打破自己的轮回。
本书部分内容来自于原著的阅读笔记，回忆录的原版没有章节标题，为了让读者能够更好地掌握其主旨，所以我自拟了每章标题，以便起到抛砖引玉的作用，不妥之处，烦请赐教。本书还有部分内容来自于内部授课的讲义，在成书的时候做了必要的修改，所有观点仅是个人的心得，大言不惭之处也是率性而为，顺意而发，如果你能有所收获，也希望能够来信反馈。再好的军校也无法将大多数人培养成将帅之才，再好的交易理论和哲学也无法将大多数人培养成真正的盈利者，为什么呢？市场的本质使然，人的天性使然。这个行当绝不适合带着寻宝思维来的人，靠的是自己努力去总结和思考，而不是复制一个成功的案例，靠复制别人就能持续打胜仗的将军从古到今都没有。交易要成功，就跟要成为百战百胜的将军一样，你能指望别人替你成长和成功吗？绝不可能！放弃幻想，直面交易，靠的只能是你自己，我能做到的仅是给一点点启发，仅此而已，永远不能替代你的经验和总结！而进步只能来自于的你经验和总结！
希望大家在交易之路上奋勇前行，越走越远！
魏强斌
2016年6月8日
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