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內容簡介: |
天使投资曾经只是那些挥金如土的亿万富豪们专有的投资领域,现在已经进入大众的视野。与一般的想法不同,想要进入天使投资这一高风险、高回报的领域,并在投资初创公司的过程中取得成功,你需要的不仅仅是运气。本书向读者展示了:聪明的投资者只要采用正确的策略,保持一定的耐心,便可以获得25%的年收益率。
本书的作者戴维·罗斯拥有25年的职业投资人经历,投资过超过90家初创公司,已经成为世界上最成功的天使投资人。本书中,戴维无私地分享了自己丰富的经历,讲述了自己众多投资案例。从如何建立投资人的声誉,到如何与初创公司的创立者合理沟通,再到如何建立正确的初创公司投资组合,作者提供了基础策略和详细的指导,帮助读者学会进入天使投资领域,并成为一名成功的天使投资人。
作者指出,成为一家初创公司的投资者,立起长期的投资理念,可以让你在获得丰厚回报的同时享受创业的无穷乐趣。
中国目前正迎来一个创新创业的时代,“培育一批天使投资人和创业投资机构”,“孵化培育一大批创新型小微企业”已经被写入《国务院办公厅关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》,对于天使投资人和创业者来说,阅读本书都会带来很大启发。
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關於作者: |
作者简介:
戴维·罗斯是全球最活跃的天使投资人,名副其实的“天使教父”。他被《福布斯》评为“纽约超级天使”,被《商业周刊》评为“全球最成功企业家”,被《红鲱鱼》评为“硅巷元老”。他在TED关于如何获得天使投资的演讲被无数创业者视作融资的指南。
戴维在20多年的天使投资生涯中创立和投资过90多家高科技公司,其中许多获得了极大的成功。他是GUST的创始人及CEO,GUST是一个国际化的初创公司融资服务平台,用户包括超过5万名合格天使投资人、1 000家天使团体和风险投资基金以及25万名创业者。
戴维是一家早期天使基金——罗斯技术创投——的董事总经理,是美国最活跃的天使联盟——纽约天使联盟——的创始人及荣誉主席,还是美国奇点大学“金融、创业及经济学”项目的联合创始人及创办主席。奇点大学由谷歌和美国国家航空航天局(NASA)联合创立,旨在推动科技迅猛发展和培养未来科技领军人物的研究生项目。
戴维是纽约当地人,获得了耶鲁大学学士学位,哥伦比亚大学商学院投融资方向MBA学位以及史蒂文斯理工学院工程学荣誉博士学位。
译者介绍:
桂曙光现为京北投资合伙人、天使茶馆合伙人、蓝石天使合伙人、中关村元和天使研究会秘书长、啄木鸟创业俱乐部主席,主要从事早期股权投资(天使投资)、天使投资的研究和教育、早期创业服务等。
尚孟生是独立天使投资人,关注互联网移动互联网、消费O2O、在线教育、智能硬件等领域的投资,他也是北京乐邦乐成孵化器合伙人、上海鉴睿创业投资中心合伙人,直接和间接参与了大量早期项目的投资。
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目錄:
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引言 如何成为一位天使投资人
第一部分 天使投资的基础
第1章25%年回报率:为什么每位拥有6位数可投资金的人都应该考虑天使投资
第2章 而且,天使投资真的很有趣:成为天使投资人的非经济回报
第3章 天使投资的投资组合理论:为什么每位天使都需要投资至少20家公司
第4章 初创公司的资本之路:天使投资人在整个资本运营流程中的位置
第二部分 天使投资的操作细节
第5章 建立自己的项目源:发掘并识别高潜力的投资机会
第6章 挑选骑师,不要只挑选赛马:评估、挑选合适的创业者并给予支持
第7章 融资演示:听听创业者的故事,对你的投资组合有意义吗
第8章 掀开盖头看看并领投一个项目:协调尽职调查和实际运作
第9章 估值和预期:了解天使投资人的经济秘密
第10章 投资的轮次及形式:普通股、可转债或优先股
第11章 天使投资交易的艺术:与创业者谈判获得双赢
第12章 投资条款清单及交割:信任所有人……但一定要切牌
第13 章 投资之后:作为活跃天使投资人管理你的投资组合并提供增值服务
第14章 退出和其他“独角兽”:拿回你的钱,让所有事情变得完美
第三部分 你在天使世界中的位置
第15章 创业融资生态:政府资助、风险投资、加速器及其他玩家
第16章 打造你的天使声誉:让最好的项目来找你
第17章 加入一家天使团体:增加你的机会并减少你的风险
第18章 影响力投资:赚钱同时行善
第19章 坐下来,让别人做这个工作:通过种子基金和风险投资基金投资初创公司
第20章 众筹与全球变革:人人参与天使投资
附录
1天使投资项目筛选和估值表
2天使投资尽职调查清单
3 Gust可转债投资条款清单
4 Gust种子轮优先股投资条款清单
5 Gust基于收入的债券投资条款清单
6全球范围内的天使投资人联盟
7主要的区域天使投资人团体
8天使投资博客和资源网站
术语表
致谢
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內容試閱:
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引言 如何成为一位天使投资人
在读大三的时候,有一天我收到了与我同名的戴维叔公(戴维·罗斯)的一封信,他邀请我下个月到纽约与他一起参加一个午宴。看起来一些与他关系密切的好朋友也会参加,这有点让我失望,因为我喜欢跟戴维叔公单独聊天。但是想象一下,当我看到其他三位客人出现,发现他们每个人都是诺贝尔奖获得者的时候,我惊讶的样子!伯父作为一个移民,在纽约下东区的贫民区长大,九年级之后就没有继续接受正规的学校教育,他是如何结交到这样的朋友的?他是一位不同寻常的人、一位创业者……还是一位天使投资人。
作为一位勤奋的创业者,叔公跟他兄长(我的爷爷)一起创立了几家公司,其中一家在将近一个世纪之后仍然运营良好。作为一位慷慨的慈善家,他为很多有意义的事情奉献了时间和资金。
但对我来说,关于叔公最有趣的事情,是他对寻找并支持各种技术发明的偏好。后来,这个在贫民区长大、只接受过极少技术教育但拥有无穷能量和好奇心的男孩,跟艾尔伯特·爱因斯坦见过面,还成为了维拉蒂米尔·斯福罗金(Vladimir Zworykin,电视显像管发明人)、诺贝尔奖得主罗莎林·雅洛(Rosalyn Yalow)和艾西德·艾萨克·拉比(Isidor Isaac Rabi)等人最亲密的朋友。在天使投资人这个术语被创造出来之前,他用发明催化剂来描述自己。对于一项潜在的、令人兴奋的新技术,他会尝试去了解,并让它得到一名该领域的科学家或一所大学的注意,然后提供种子资金来资助对这项技术的研究并将其商业化。
他作为背后的主要支持者,曾资助了威廉·考尔夫博士(Willem Kolff,人工心脏的发明人)的人工肾脏开发、纽约香奈山医院的高压操作单元、快速手术的血管缝合,以及医疗技术基金会,它是一家领先的新医疗设备投资机构。不得不说的是,他个人还发明了用于高层住宅建筑的嵌入式空调。在他的项目中实习过的大学生约西·瓦尔迪(Yossi Vardi),日后成为了以色列最年轻的发展部长,现在还成为了一位成功的天使投资人。
戴维叔公留给我的这种灵感,在我的父亲丹尼尔·罗斯(Daniel Rose)身上也有所体现,他在70岁的时候,获得了安永年度创业者奖,他现在已80多岁高龄,还在开发新的项目、投资新的创业公司。他们给予我的是对于融资和创业发展的独特视角。尽管我不是唯一的第三代创业者,但我相信自己可能是世界上仅有的第三代天使投资人。
有了这些值得学习的榜样,20世纪80年代早期完成MBA课程之后,我与商学院的教授彼得·加里蒂(Peter Garrity)博士联合创立了我的第一家技术公司。当时,我在做全职房地产开发业务,创立一些技术公司则是我的兼职。其中一家公司在新兴无线通信领域取得了令人瞩目的成绩,这让我最终全身心地投入了技术领域。
凭借着难以置信的幸运,我的第一家公司在20世纪90年代早期获得了一只顶级风险投资基金的投资,并最终成长为一家拥有120名员工的跨国互联网通信公司。但当2000年前后互联网泡沫破灭的时候,我们十多年的心血也付之东流,我的妻子建议我暂时离开创业圈,给自己放个假,并找一份真正的工作。
因此,我成为了一位天使投资人。
结果,在过去的15年中,我体验到了人生中最快乐的事情。十年前,我创立了纽约天使联盟,这个联盟现在是世界上最活跃的天使投资团体。我投资了超过90家的创新公司,还通过公司并购取得了几百万美元的回报,并购方包括谷歌、Facebook、亚马逊、英特尔、哥伦比亚广播公司、柯达等。在这个过程中,我遇到了一些最杰出的创业者和投资人(其中的很多人我会在本书中介绍给读者)。我还在耶鲁大学、哈佛大学、哥伦比亚大学和其他商学院以及TED上演讲,阐述如何给投资人做融资推销(网上点击量超过100万次),从而为成千上万的人提供了教育和辅导。我在美国奇点大学(Singularity University)创立了“金融、创业及经济学”项目,我获得过纽约大学斯特恩商学院年度导师称号,被《红鲱鱼》杂志评为“硅巷元老”,被《福布斯》评为“纽约超级天使”,还获得了史蒂文斯理工学院的荣誉博士学位。
在这之后,我的好妻子最终动了怜悯之心,允许我回到创业圈,于是我创立了Gust.com这个网络平台,现在可以给全球的天使投资行业提供支持,在平台上已经完成的早期天使投资和种子期投资累计超过20亿美元。
在创业投资、融资的谈判桌两边积累的这些经历,让我从独一无二的视角鸟瞰了整个早期投资行业,我清晰地看到,天使投资已经从一项富人的休闲运动,转变成了每个人合理的资产配置方式,只要他拥有获得合格投资人资格的资产或收入水平。
为什么天使投资即将腾飞
有一个席卷商业世界的重大变化,在20世纪出现并在21世纪腾飞,但其完全导入尚未完成。科技正在以极快的速度发展,结果将是,几乎我们认为自己所了解的商业和金融中的一切都将被颠覆。每年,科技的力量在提升,而同时其成本在降低,而且,技术被不断应用到新的行业中。结果,那些在20世纪能取得成功的公司,毫不夸张地说在21世纪注定要失败。对于那些拥有可观资金(通常超过10万美元),愿意且能够拿一部分钱去承担审慎风险的人(天使投资人)来说,这是个极好的机会!
随意想一些实例:商业航空、零售书店、高等教育、农业、音乐及娱乐业、消费电子,甚至是城市出租车业务。上述实例中,每个行业都将被科技、规则、市场等因素带来的变化彻底颠覆。今天《财富》500强榜单里有443家公司都不曾出现在这个榜单1955年的第一版之中。因此,未来最大的、最具价值的公司现在仍在创设之中,但是对于公开股票市场的投资人来说,他们无法参与到这个价值创造的爆炸性增长阶段。
但是,有一类个人投资者也可以参与的方式,那就是在一家公司创立之初就给予投资和支持,这种形式的投资有可能获得极大的回报。当2009年4月,本·希尔伯曼(Ben Silberman)联系纽约天使联盟,打算为他的移动式交互产品目录的创意寻找一笔小额投资时,他给自己公司的估值是250万美元。在5年后的今天,他创办的Pinterest公司估值高达38亿美元——增长了1 520倍。可以想象,像我的朋友布莱恩·科恩(Brian Cohen)和比尔·洛斯(Bill Lohse)等有着先见之明和信心的天使投资人,参与了该公司最初一轮融资,必然取得了丰厚的回报。而那些在首次公开募股时以38美元股的价格购买Facebook股票的公开市场投资人,到本书写作之日,他们可能仅获得了76%的价值提升。相比起来,种子期投资人和IPO投资人的回报差异高达2 000倍。
科学技术的发展、政府规定的变化、创业成本的快速下降、新的网络投资平台的出现,这些因素结合起来,意味着现在任何一位持有审慎态度的投资人都可能采取正确的方式参与天使投资,说明这一点正是这本书的目的。我从最浅显的基础开始,逐步涉及市场状况、理论知识以及直接投资,最终谈到早期阶段公司的操作实践。毫无疑问,这种高回报资产类别投资的另一面,是赔钱的高风险,但通过一种细致、专业的统计方法,长期来看,你可能获得比其他任何传统资产类别更高的回报。如果你像我一样,你可能也会在这个过程中获得极大的乐趣!
……
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