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內容簡介: |
投资改变命运,资本撬动未来。如何让企业资金分配的更合理使其的资产增值*,是每企业管理者*想得到的。本书通过融资拉动资本、政策引导资本、投资推动资本以及案例解析,形象生动地说明企业通过资本运作的各种模式为其开辟道路,也为企业的超高速发展提供了更好的条件。
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關於作者: |
徐志强:
浙江儒道资产管理有限公司董事长
山东道本文化传媒有限公司董事长
山东商央企业管理咨询有限公司董事长
清华大学EMBA
成功取得基金、证券从业资格证书及国际注册金融分析师证书。
专注于中小微企业高净值客户提供资本增值服务,设计优化企业投融资方案,拥有丰富的投融资实战经验。先后参与了顺丰快递、奇虎360、银河证券、正丹股份、蚂蚁金服、滴滴出行、微众银行、齐鲁银行等的投资。
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目錄:
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第一部分 融资拉动资本 1
第一章 债权融资 2
模式1:发行债券融资 2
模式2:金融租赁融资 10
模式3:信用担保融资 17
第二章 借贷融资 23
模式4:国内银行贷款 23
模式5:国外银行贷款 31
模式6:民间借贷融资 37
第三章 上市融资 44
模式7:国内上市融资 44
模式8:境外上市融资 51
模式9:买壳上市融资 58
第四章 内部融资 65
模式10:留存盈余融资 65
模式11:票据贴现融资 71
第五章 外部融资 77
模式12:资产典当融资 77
模式13:商业信用融资 84
第六章 贸易融资 90
模式14:国际贸易融资 90
模式15:补偿贸易融资 96
第二部分 政策引导资本 101
第七章 政策融资 102
模式16:专项基金融资 102
模式17:高新技术融资 108
第八章 项目融资 115
模式18:BOT 项目融资 115
模式19:项目包装融资 122
第三部分 投资推动资本 129
第九章 股权投资 130
模式20:天使投资 130
模式21:风险投资 136
模式22:股权收购 144
第十章 资本投资 151
模式23:IFC 国际投资 151
模式24:跨国投资 158
模式25:文化产业投资 163
第十一章 兼并和产权运作 169
模式26:杠杆收购 169
模式27:公司并购扩张 177
模式28:产权交易 184
第十二章 整合资源 191
模式29:合约促专业化协作 191
模式30:增资扩股结盟经营 197
参考文献 202
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內容試閱:
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企业如果想快速增值,往往可以通过资本运作的方式加以实现。因为资本运作的中心理念,就是要尽量地将零散各处的钱财或资金汇集成一股洪流,通过精心的运作、恰到好处的使用,满足形形色色的投资和融资需要。在这样一个流动过程中,不仅社会和个人的财富得到迅猛增长,财富的状况也打破了旧格局,得以重新分配,这使得社会上一部分人快速地先富了起来,而绝大多数的人也在资本运作中挣到了钱。
与商品经营相比较,资本运作有其独特性。虽然资本运作和商品经营之间本质上有着紧密联系,但二者之间的区别也是客观存在的,而且,这个区分是深刻的,尤其在资本运作的相应特征上表现出来更明显。资本运作本身就具有增值性。这当然是资本自身的内在特征,也是资本运作的本质需求,资本要实现增值。
每一次资本的重组和流动,都是为了实现其价值的最大化或最大化地增值。资本运作都要以企业为载体,参与到企业的再生产过程中,不断地变换其表现形式。具体而言,就是参与到形成产品价值的运动中,在变化中使生产资料的物化劳动与劳动者的活劳动结合起来,资本就像一个吸收活劳动的机器,由此实现了资本增值。当然,资本运作还是有着不确定性的。在资本运动或运作中,增值的利益与风险是并存的,这就是资本的不确定性。实际上,任何投资活动都有资本的参与,都可说是风险资本的投入,世界上没有无风险的收益和投资。这都要求资本运作者和企业经营者在进行资本决策时,要深刻认识到资本增值和资本风险是同时存在的,所以,结合企业和项目的长远发展,千方百计地分散资本所带来的运作风险,甚至将资本分散到他处,或吸收他处的资本参股,形成比较稳定的资本结构,是化解风险的较好方式。由此而发力,努力使风险最小,也使收益最大。此外,资本的运作还具有本质上的流动性。
资本在运作和流动中能实现价值的增值,一旦闲置下来,就意味着资本的流失或损失。资本的生命就在于运作,即在于流动,这就是资本的时间价值。在不同时点上,等量资本是具有不同价值的,当下的等量资本较将来同量的资本而言,应当拥有更高价值。可见,资本运作和商品经营无法等量齐观,而资本的魅力既在于其增值的性质,也在于其风险性和流动性。
资本运作有着形形色色的表现形式,都体现出增值性、不确定性、流动性等特征。如股票的发行、包含可转换公司债券在内的债券发行等。由此又衍生出各种具体的运作形式,如股权转让、新股增发、配股、红股派送、转增股本等,还有减少企业注册资本的股权回购等。资产重组当然也是资本的运作,对企业进行收购、兼并、合并、分立、托管等。在这样的运作中,风险资本也介入进来。
在资本的运作过程中,借着对企业资产的转让、出售、剥离、置换等行动,可以实现企业的债务结构和资本结构的完善,从而为更大规模的资本运营打下基础。对于企业而言,如此种种的资本运作,其根本目的还在于财富的增值和利润的获取。从上述资本运作的动作可以看到,资本的运作有扩张和收缩两种基本方式。顾名思义,扩张式的资本运作就是资本的进一步聚合或扩展,如宝洁对吉列公司的收购,就是一种资本的强强聚合,或资本的扩张运作。具体而言,扩张式的资本运作还可进行区分,即分为横向型、纵向型或混合型的扩张式资本运作。收缩式的资本运作就是资本的裂变,可有公司分立、资产剥离、股份回购、分拆上市等形式。还有人将资本的运作分为外延式和内涵式两种。上市融资、公司内部的业务重组、投资实业等被看作是内涵的资本运作,而企业产业链结盟持股、企业间的兼并收购,还有公司对外的金融投资、风险投资等,都被看作是外延的资本运作。
其实,国际贸易、补偿贸易、信用担保、票据贴现等都可以用融资的方式运作,也都是一种资本运作,操作得当就能为企业带来巨大利润,甚至从此走上快速增长之路。现实生活中,通过融资和投资等资本运作实现企业的快速成长,这样的实例不在少数。尤其在现今的新经济时代,更是为投、融资等资本运作开辟了广阔的道路,也为企业的超高速发展提供了条件。
在本文中,我们选取了部分案例,旨在分析和说明资本运作的模式种种,以供读者参阅。
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