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編輯推薦:
1930年代货币贬值
日本入侵亚洲、德国袭击欧洲
1970年代货币贬值
导致现代历史上十分严重的通货膨胀
今天
第三次货币战争正在席卷全球
內容簡介:
1971年8月15日,一个安静的星期日晚上,理查德尼克松总统发表广播演说,宣布他的新经济政策。政府将实施全国性的价格管制,对国外进口商品征收高额附加税,并禁止用美元兑换黄金。由于一场正在进行的货币战争摧毁了人们对美元的信任,美国正处于危机之中。一次又一次,纸币贬值,资产冻结,黄金被没收,资本被管制。对此,美国也无法独善其身。事实上,从1770年代到1970年代,经历了革命、内战、大萧条和卡特时期的恶性通货膨胀,美国一直是美元贬值的引领者。今天,我们正介入一场新的货币战争,另一次美元信任危机即将到来。这一次的后果要比尼克松面对的严重得多。全球化、金融衍生品和杠杆化产品在过去四十年里的增长,使得金融恐慌及其蔓延几乎不可能被遏制。本伯南克领导下的美国联邦储备委员会,正在进行金融最大的赌博。从2007年起,美联储通过短期利率削减和自由借贷来抵御经济崩溃。最终,利率归零,美联储的弹药用完了。之后,在2008年,美联储发现了新的弹药:量化宽松。虽然美联储宣称,该计划是通过降低长期利率以缓解金融状况,但究其本质,它只是刺激经济增长的一个印钞方案。一种非常现实的危险是:美联储的印钞会突然变身为恶性通货膨胀。更糟的是,所有这一切都不是在真空中发生的。印制美元的影响是全球性的;通过实行量化宽松政策,美联储事实上向全世界宣布了货币战争。虽然美联储印制万亿美元的规模可能史无前例,但货币战争并非前所未闻。货币战争曾发生过单单20世纪就有两次而且结局总是很糟。在最好的情况下,货币战争造成有些国家从贸易伙伴那里窃取了经济增长。在*坏的情况下,对资源的争夺导致了侵略和战争,它蜕变成通货膨胀、衰退、报复和暴力。一个国家,是不能靠货币贬值走上繁荣之路的。1971年8月15日,一个安静的星期日晚上,理查德尼克松总统发表广播演说,宣布他的新经济政策。政府将实施全国性的价格管制,对国外进口商品征收高额附加税,并禁止用美元兑换黄金。由于一场正在进行的货币战争摧毁了人们对美元的信任,美国正处于危机之中。一次又一次,纸币贬值,资产冻结,黄金被没收,资本被管制。对此,美国也无法独善其身。事实上,从1770年代到1970年代,经历了革命、内战、大萧条和卡特时期的恶性通货膨胀,美国一直是美元贬值的引领者。今天,我们正介入一场新的货币战争,另一次美元信任危机即将到来。这一次的后果要比尼克松面对的严重得多。全球化、金融衍生品和杠杆化产品在过去四十年里的增长,使得金融恐慌及其蔓延几乎不可能被遏制。本伯南克领导下的美国联邦储备委员会,正在进行金融最大的赌博。从2007年起,美联储通过短期利率削减和自由借贷来抵御经济崩溃。最终,利率归零,美联储的弹药用完了。之后,在2008年,美联储发现了新的弹药:量化宽松。虽然美联储宣称,该计划是通过降低长期利率以缓解金融状况,但究其本质,它只是刺激经济增长的一个印钞方案。一种非常现实的危险是:美联储的印钞会突然变身为恶性通货膨胀。更糟的是,所有这一切都不是在真空中发生的。印制美元的影响是全球性的;通过实行量化宽松政策,美联储事实上向全世界宣布了货币战争。虽然美联储印制万亿美元的规模可能史无前例,但货币战争并非前所未闻。货币战争曾发生过单单20世纪就有两次而且结局总是很糟。在最好的情况下,货币战争造成有些国家从贸易伙伴那里窃取了经济增长。在*坏的情况下,对资源的争夺导致了侵略和战争,它蜕变成通货膨胀、衰退、报复和暴力。一个国家,是不能靠货币贬值走上繁荣之路的。
關於作者:
詹姆斯里卡兹 James Rickards
詹姆斯里卡兹是一位咨询师、投资银行家和风险控制专家,从业资本市场三十多年。他为美国国防部、情报机构和主要对冲基金就世界金融问题提供咨询,并作为策划和协调者之一参与了五角大楼首次举行的金融战争演习。他经常受邀担任CNBC、CNN、Fox、C-SPAN,彭博财经和NPR的嘉宾,并执教于霍普金斯大学及其高级国际研究学院。
目錄 :
前言
第一部分
军事演习
第一章 演习准备
第二章 金融战争
第二部分
货币战争
第三章 对黄金时代的反思
第四章 第一次货币战争(1921年~1936年)
第五章 第二次货币战争(1967年~1987年)
第六章 第三次货币战争(2010年~)
第七章 G20解决方案
第三部分
下一波全球性危机
第八章 全球化和国家资本主义
第九章 经济学的误用
第十章 货币、资本和复杂性
第十一章 终曲纸币、黄金或混沌?
结论
平装版后记(2012年)
致谢
参考文献
內容試閱 :
前言
1971年8月15日,一个安静的星期日晚上,理查德尼克松总统占用美国最热门电视节目的黄金时段,开始广播演说,以宣布他的新经济政策。美国政府将实施全国性的价格管制,对国外进口商品征收高额附加税,并禁止用美元兑换黄金。由于一场正在进行的货币战争摧毁了人们对美元的信任,这个国家正处于危机之中,因此总统确信,这些极端措施是必要的。
今天我们正在介入一场新的货币战争,另一次美元信任危机即将到来。这一次的后果要比尼克松面对的严重得多。全球化、金融衍生品和杠杆化产品在过去四十年里的增长,使得金融恐慌及其蔓延几乎不可能被遏制。
新的危机可能会从货币市场开始,并迅速蔓延到股票、债券和期货。当美元崩溃时,以美元计价的市场也会崩溃。恐慌将迅速蔓延全世界。
结果是,另一位美国总统(或许是奥巴马),将援引现存的法律,通过广播、电视和互联网宣布一项激进的干预计划,以避免美元彻底崩溃。这个新计划甚至可能涉及回归金本位。如果回到金本位,黄金的价格会比现在高得多,这样可用的固定数量的黄金才能支撑膨胀臃肿的货币供应。因投资黄金而获得新财富的美国人,将面临以公平名义征收的90%的暴利税。目前存放在纽约的欧洲和日本的黄金将被征用,为新的美元政策服务。毫无疑问,欧洲人和日本人会得到一份收据,他们的黄金将以新的更高的价格兑换成新美元。
作为替代方案,总统也可以不回到金本位,而是利用一系列资本管制以及由国际货币基金组织(IMF)创建的全球性货币,来缓和并稳定局势。国际货币基金组织的全球性救市不会用旧的、不可兑换黄金的美元,而是用新印制的具有特别提款权的全球性货币。生活仍将继续,但国际货币体系永远不会再跟以前一样了。
以上并不是遥不可及的胡乱猜测,在过去,这一切全都发生过。一次又一次,纸币贬值,资产冻结,黄金被没收,资本被管制。对此,美国也无法独善其身;事实上,从1770年代到1970年代,经历了革命、内战、大萧条和卡特时期的恶性通货膨胀,美国一直是美元贬值的引领者。在一代人中没有发生货币崩溃的事实,只是意味着下一次崩溃已经逾期。这不是猜测先决条件早已满足。
今天,本伯南克领导下的美国联邦储备委员会,正在进行金融史上最大的赌博。从2007年起,美联储通过削减短期利率和自由借贷来抵御经济崩溃。最终,利率归零,美联储的弹药用完了。
之后,在2008年,美联储发现了新的弹药: 量化宽松。虽然美联储宣称,该计划是通过降低长期利率以缓解金融状况,但究其本质,它只是刺激经济增长的一个印钞方案。
美联储正试图用资产价格、商品价格和消费价格的膨胀来抵销崩溃后的自然膨胀。基本上这是一场对抗通货紧缩(通常伴随着萧条)的拔河比赛。在典型的拔河比赛中,开始时很少有什么发生。双方势均力敌,一段时间内没有动静,只是绳索被拉紧。最终,一方崩溃,另一方把失败者拖过界线以宣布胜利。这是美联储豪赌的精髓。它必须在通货紧缩占上风之前制造通货膨胀;它必须在拔河比赛中获胜。
在拔河比赛中,绳索是从一端向另一端传递力量的通道。本书讲述的就是这条绳子。在通货膨胀和通货紧缩的较量中,绳索是美元。美元承受着所有对抗势力的作用力,并把这种力量传递给全世界。美元的价值变化将告知谁赢得了拔河比赛。这种特殊的比赛实际上是一场全面的货币战争,它不是一场游戏,而是对世界上每一种股票、每一种债券和每一种大宗商品价值的攻击。
对美联储而言,最好的可能世界是这样的: 资产价值被维持,银行变得更健康,政府债务消失了,似乎没有人注意到有什么问题。然而,通过规模空前的印钞,伯南克已成为21世纪的潘格洛斯潘格洛斯Pangaloss,伏尔泰的小说《老实人》中的人物,他的哲学是: 在所有可能的世界中,我们这个是最好的,一切都因为绝对的必要而发生,一切都以最好的方式发生。译者,希望最好的情况出现,但对最坏的情况几乎毫无准备。
这里有一种非常现实的危险: 美联储的印钞会突然变身为恶性通货膨胀。即使通货膨胀没有影响消费价格,它也会在资产价格中显现,导致股市、期货、土地和其他硬资产的泡沫,这些泡沫很可能会像2000年的科技股或2007年的房市那样破裂。美联储声称有手段可以避免这些结果,但这些手段从未在这种情况下,或是在如此大的规模上尝试过。美联储的补救措施更高的利率和紧缩的货币很可能会导致美联储原本打算避免的大萧条。美国经济处于萧条和恶性通货膨胀之间的刀刃上。数以百万计的投资者、企业主和工人,忧心忡忡地想知道美联储能在这把刀子上平衡多久。
更糟的是,所有这一切都不是在真空中发生的。如果美联储的政策操作仅限于美国经济,那是另一回事,但它不是。印制美元的影响是全球性的;通过实行量化宽松政策,美联储事实上向全世界宣布了货币战争。美联储政策许多令人担忧的潜在影响已经在海外显现。在美国印制美元,意味着中国的通货膨胀率更高,埃及的食品价格上涨以及巴西的股市泡沫。印制美元,意味着美国债务贬值,外国债权人收到的美元贬值。贬值,意味着发展中国家的失业率升高,因为他们的出口商品对美国人而言更加昂贵。由此造成的通货膨胀,也意味着发展中国家需要的进口商品如铜、玉米、石油和小麦的价格更高。各国已经开始通过补贴、关税和资本管制来反击美国造成的通货膨胀;货币战争正在迅速蔓延。
虽然美联储印制万亿美元的规模可能史无前例,但货币战争并非前所未闻。货币战争曾发生过单单20世纪就有两次而且结局总是很糟。在最好的情况下,货币战争造成有些国家从贸易伙伴那里窃取了经济增长。在最坏的情况下,对资源的争夺导致了侵略和战争,它蜕变成通货膨胀、衰退、报复和暴力。历史上的先例足够清晰,今天的危险则更大,因为金融关联的规模和复杂性在全世界呈指数级增长。
使许多观察家困惑的是,近年来经济学家在预见或防止经济灾难上的彻底失败。他们的理论不仅没有阻止灾难,反而使货币战争变得更糟。经济学家的最新解决方案例如被称为特别提款权的全球货币具有潜在的新危险,而且它并不能帮助我们从现存的困境中解脱。
这些新的危险中有一些不仅威胁到美国的经济福祉,也威胁到我们的国家安全。国家安全专家对货币问题的审视,传统上是交给财政部进行的。新的威胁不断成为人们关注的焦点,从中国购买黄金到主权财富基金的幕后动机。而大于任何单一威胁的,是美元本身的崩溃。军事和情报领域的高级官员现在认识到,美国独特的军事优势只能靠美元同样独特和占主导地位的作用维持。如果美元崩溃,美国的国家安全也将随之崩溃。
虽然当前货币战争的结果尚不确定,但如果美国和世界各国的领导人未能从前任的错误中吸取教训,某种类型的最坏情况几乎是不可避免的。本书从经济政策、国家安全和历史先例的角度来审视我们当前的货币战争。它将解读扑朔迷离的失败案例,以及被一厢情愿和傲慢偏见推动的现行公共政策,并指出一条通向更有事实根据的有效做法的途径。最后,读者将理解为什么新的货币战争是当今世界上最重要的战争正是这场战争决定了所有其他事情的结果。