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| 編輯推薦： |
?对*版迭代优化：这本全新升级的PPP项目财务分析指南，在*版的基础上增加了PPP项目实务中与财税相关的大量内容，在实务部分，增加了中信集团早期的利港电厂项目案例。
?切合国内PPP市场需求：无论是地方政府，还是有投资需求的企业，抑或为之提供服务的金融机构，都有对PPP进行深入了解的需要和愿望。
?针对PPP项目财务评价实用性强：财务评价的案例来自中国国际经济咨询有限公司，是其从事PPP项目实务操作30多年的经验积累，兼具理论深度和实践验证。
?作者颇具权威性：罗学富、周勤、蒲明书系国内PPP领域的知名专家，他们将深厚的PPP财务评价理论知识、多年的PPP财务评价实战经验与实际案例相结合，使得本书更具指导性和实操性。
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| 內容簡介： |
《PPP项目财务评价实战指南》（第二版）为《PPP项目财务评价实战指南》的修订增补版。与*版相比，第二版增加了PPP项目实务中与财税相关的大量内容，主要包括：营改增对投资项目财务评价的影响、PPP项目现金流分析的特殊问题、PPP项目全周期的主要经济事项与相关财税问题、关于财政承受能力论证与物有所值评价的讨论。
第二版保持了*版的叙事风格，既注重基础知识和分析方法的详细讲述，又注重项目的实际操作。在PPP项目实务部分，除将鸟巢PPP项目的投标财务分析模型作为典型案例进行了介绍外，还增加了中信集团早期的利港电厂项目案例。
本书内容综合、涉及面广，既包括从事项目投资分析应备的基础知识，又包括在现有出版物中鲜见的对若干专门问题的深入讨论。按学习的难易程度划分，本书内容可分为三个层级：基础部分、提高部分、参考部分。因此，本书既可作为初学者的入门教程，又可作为专业者的进阶参考，不同水平的读者都能从中受益。书中详细讲述了在Excel电子表格上进行风险分析的蒙特卡洛模拟计算程序，以及通货膨胀对项目投资效益影响的数学分析，这两部分内容可供有兴趣的读者参考。
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| 關於作者： |
罗学富：工学博士，享受国务院特殊津贴专家，1970年毕业于清华大学工程力学数学系，曾任清华大学教授、中信会计师事务所常务副主任、中国国际经济咨询有限公司总经济师等职；拥有注册会计师、注册咨询工程师、注册造价师、注册资产评估师、注册税务师等执业资格；长期从事投融资咨询、投资项目的可行性研究及项目评估工作。
周勤：法学博士，管理学博士后，1979年出生于江苏省淮安市，2008年毕业于清华大学法学院，现任中国国际经济咨询有限公司PPP事业部常务副总裁，参与了若干海内外大型项目的投资研究工作。
蒲明书：1965年毕业于清华大学工程力学数学系，曾任中国国际经济咨询有限公司副总经理，中信证券公司总经理、副董事长等职；长期从事投资项目的可行性研究及项目评估工作，参与了若干海内外大型项目的投资前期研究和谈判；曾因参加《建设项目经济评价方法与参数》的编写获得国家科技进步二等奖。
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| 目錄：
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再版前言
第一版序
第一版前言
第一篇 PPP项目投资
第一章 PPP概论及相关问题
第一节 PPP模式概述及适用范围
第二节 PPP的概念与特征
一、PPP的概念
二、PPP项目的特征
第三节 PPP模式的操作
一、常见的合作模式和要素
二、操作流程
第四节 中国PPP的现状和存在的问题
一、中国当前的PPP市场
二、中国的PPP模式当前存在的问题
第二章 PPP的理念与价值
第一节PPP的理念
一、平等
二、合作
三、长远
第二节 PPP的价值
一、利益共享
二、风险共担
三、鼓励创新
第三章 PPP项目融资概述
第一节 项目融资
第二节 PPP项目中的股权融资
第三节 PPP项目中的债权融资
第四章 PPP模式中社会资本方的退出方式简述
第二篇 PPP项目财务评价基础
第五章 基础知识
第一节 PPP项目投资管理与财务评价概述
一、我国项目投资管理模式变迁
二、PPP项目的投资管理
三、PPP项目财务评价的工作内容
四、PPP项目财务评价的理论基础
第二节 货币时间价值
一、基本概念
二、主要形态
三、几点归纳
第三节 项目投资合理收益的构成及折现率
一、项目投资合理收益的构成
二、折现率的选取
第四节 反映投资效益的主要指标及其计算方法
一、动态指标
二、静态指标
三、两点说明
第五节 关于内部收益率的进一步说明
一、一个真实的投资案例
二、实务中的内部收益率计算
三、PPP项目实务中内部收益率的应用
第六章 总投资与资金筹措
第一节 总投资的构成形式
一、项目总投资
二、按照在项目内存在的形态划分
三、按照资金来源划分
四、工程建设投资（静态总投资）的构成与确定
第二节 总投资分项的基本概念
一、固定资产
二、无形资产
三、开办费
四、建设期利息
五、流动资金
六、总投资使用计划与资金筹措
第三节 PPP项目的总投资与政府付费基数
一、PPP项目的总投资
二、政府付费或补贴的计算基数
第四节 注册资本与实收资本
一、注册资本与实收资本
二、项目总投资中的资本金比例
三、出资资产的作价
第五节 PPP项目公司的股权结构
一、PPP项目公司的股东构成
二、PPP项目公司股权变更的限制
第六节 银行贷款的还本付息
一、银行贷款的偿还方式
二、项目偿还贷款的资金来源
第七章 收入与成本
第一节PPP项目的收入
一、PPP项目的分类与回报机制
二、经营性PPP项目的收入
三、准经营性PPP项目的收入
四、非经营性PPP项目的收入
第二节 PPP项目的成本
一、生产型PPP项目的总成本结构
二、服务型PPP项目的总成本结构
三、其他形式的总成本结构
第三节 政策性较强的某些成本分项
一、固定资产折旧
二、无形资产摊销
三、工资及福利费
第八章 税金
第一节 增值税
一、概述
二、纳税人
三、征税范围及有关说明
四、增值税税率和征收率
五、应纳税额的计算公式
六、关于购进固定资产的增值税进项税抵扣
七、增值税在项目评价中的地位
八、城市维护建设税与教育费附加
九、增值税优惠政策
第二节 城镇土地使用税
一、纳税义务人
二、征税范围
三、计税依据
四、应纳税额
五、税收优惠
六、税款缴纳
第三节 房产税
一、纳税对象
二、计税方法
三、部分房产税优惠政策
第四节 企业所得税
一、纳税对象
二、计税方法
三、几点说明
四、所得税的优惠措施
五、与公共基础设施领域相关的所得税优惠
第九章 利润与利润分配
第一节 利润
第二节 PPP项目公司的利润分配
一、利润分配程序
二、PPP项目公司的利润分配
第十章 基础数据系统及相互关系
一、数据收集、整理和使用的注意事项
二、基础数据间的关系
第三篇 PPP项目财务评价方法
第十一章 财务报表的编制
第一节 利润与利润分配表
一、利润与利润分配表的作用
二、利润与利润分配表的编制
三、几点说明
第二节 现金流量表
一、现金流量表的分类
二、项目投资现金流量表
三、项目资本金现金流量表
四、投资各方现金流量表
五、财务计划现金流量表
第三节 营改增对投资项目财务评价的影响
一、营改增之前增值税对投资项目财务评价的影响
二、营改增之后项目建设投资额的变化
三、营改增之后增值税对投资项目财务评价的影响
四、营改增之后建议采用的现金流计算模型
五、关于现金流计算模型的重要说明
第四节 资产负债表
一、资产负债表的作用
二、资产负债表的编制
三、几点说明
第五节 财务报表编制的相互依托关系
第六节 财务报表编制举例
一、基本假设
二、财务估算表
三、几点说明
第十二章 不确定性分析
第一节 产生不确定性的原因
第二节 盈亏平衡分析
一、保本点的计算
二、关门点的计算
第三节 敏感性分析
一、概述
二、敏感性分析的方法
三、敏感性分析的结果
第四节 概率分析
第四篇 蒙特卡洛模拟在PPP项目中的应用
第十三章 项目经济评价中的风险分析与蒙特卡洛模拟
第一节 项目经济评价中的风险分析方法
第二节 蒙特卡洛模拟概述
第十四章 蒙特卡洛模拟在Excel电子表格上的实现
第一节 在Excel软件中构建进行蒙特卡洛模拟的运行环境
第二节 创建蒙特卡洛模拟计算平台
第三节 蒙特卡洛模拟计算平台与分析计算模型的连接
第四节 对模拟计算输出数据的统计处理
第十五章 蒙特卡洛模拟算例及相关讨论
第一节 蒙特卡洛模拟算例
第二节 蒙特卡洛模拟计算中的概率函数
第三节 蒙特卡洛模拟计算中应注意的问题
第十六章 蒙特卡洛模拟在PPP项目中的应用
第一节 PPP项目中的风险定量分析
一、政府方对项目风险的关注点
二、社会资本方对项目风险的关注点
第二节 蒙特卡洛模拟在PPP项目中的应用举例
一、案例背景与相关基础资料介绍
二、风险因素识别
三、风险因素的概率分布假定
四、蒙特卡洛模拟计算与结果分析
五、几点说明
第五篇 PPP项目财务评价实务
第十七章 鸟巢PPP项目的投标财务分析
第一节 概述
一、项目概况与案例说明
二、编制依据
三、计算期
第二节 财务分析模型说明
一、投资估算与资金使用计划
二、资金筹措与筹资计划
三、收入、成本费用与税金
四、借款还本付息
第三节 财务分析结果
一、投标财务分析结果
二、中标调整后的投标方股东收益率
第四节 鸟巢案例对PPP项目财务评价的启示
一、对财务分析结果的讨论
二、鸟巢案例对PPP项目财务评价的启示
第十八章 PPP项目财务评价的一些特殊问题
第一节 PPP项目财务评价特点
一、PPP项目财务分析的计算过程
二、PPP项目财务评价特点
第二节 政府对PPP项目的取舍标准之一：物有所值
一、投资项目的取舍标准
二、政府对PPP项目的取舍标准之一：物有所值
三、关于PPP项目物有所值评价的评议
第三节 政府对PPP项目的取舍标准之二：财政可承受
一、责任识别
二、支出测算
三、财政承受能力评估
四、信息披露
五、PPP交易结构设计对政府财政支出的影响
第四节 项目风险分析与风险承担成本估算
一、概述
二、风险识别
三、风险估计与评价
四、PPP项目的常见风险分类
五、PPP项目中的风险分配
六、项目风险成本
七、物有所值定量评价中的风险量化
八、财政承受能力评估中的风险量化
第五节 社会投资人财务内部收益率计算模型
第六节 经营期内建议采用的收益率指标
一、PPP项目实务中内部收益率指标的局限性
二、PPP项目实务中建议采用的经营期收益率指标
第七节 PPP项目现金流分析的特殊问题
一、营改增后建筑安装工程造价的构成
二、项目公司建设模式对现金流分析的影响
三、降造的现金流分析
四、施工方垫资施工问题
五、投标联合体中各成员的现金流分析
第八节 与快速决策相关的初步估算方法
一、问题的提出
二、案例
三、几点说明
第九节 存量项目的价值评估
一、存量PPP项目中可能存在的问题
二、资产评估方法简述
三、评估方法的选择标准
四、关于PPP项目中选择评估方法的建议
第十九章 PPP项目中的主要财税问题
第一节概述
一、PPP项目实务现状与问题
二、常见PPP项目运作方式与资产权属
三、几点说明
第二节 PPP项目全周期的主要经济事项与相关财税问题
一、项目公司组建
二、项目建设期
三、项目运营期
四、项目移交
第三节 与PPP项目交易结构设计相关的涉税问题
一、特许经营期内经营模式选择对纳税的影响
二、PPP项目特许经营模式选择的涉税问题
第二十章 特许经营合同中的调整模型
第一节 概述
一、问题的提出
二、表征通货膨胀的宏观统计参数
三、特许经营合同中可能涉及的调整模型
四、关于调整模型的注意事项
第二节 项目总投资控制与调整模型
一、对项目总投资进行控制与调整的必要性
二、工程造价的调整模型
第三节 运营维护成本调整模型
一、问题的提出
二、调整模型中应考虑的运营维护成本要素
三、运营维护成本调整模型
四、几点说明
第四节 价格调整模型
一、问题的提出
二、成本加成法简介
三、成本调整公式
四、价格调整公式
五、调价系数的确定
六、几点说明
第五节 因通货膨胀导致的政府付费调整模型
第六节 因银行贷款利率变化导致的政府付费调整模型
第六篇 中信集团早期PPP项目典型案例
第二十一章 江苏利港电厂（一期）合资项目
第一节 项目背景与概况
一、项目背景
二、项目概况
三、项目发起与选址
第二节 项目主要实施要点
一、项目交易结构
二、合营公司的经营
三、收益分配与奖惩
四、资本的退出
五、主要合同条款
六、项目经济效益与后续发展
第三节 利港电厂（一期）项目点评
第七篇 专题研究
第二十二章 通货膨胀对项目评价影响的数学分析
一、引言
二、对项目缴纳所得税的影响
三、对税后净现金流量的影响
四、对项目投资效果的影响
五、通货膨胀影响项目评价的原因
六、举例
七、研究通货膨胀对项目评价影响的实际意义
附录
后记
参考文献
再版前言
第一版序
第一版前言
第一篇 PPP项目投资
第一章 PPP概论及相关问题
第一节 PPP模式概述及适用范围
第二节 PPP的概念与特征
一、PPP的概念
二、PPP项目的特征
第三节 PPP模式的操作
一、常见的合作模式和要素
二、操作流程
第四节 中国PPP的现状和存在的问题
一、中国当前的PPP市场
二、中国的PPP模式当前存在的问题
第二章 PPP的理念与价值
第一节PPP的理念
一、平等
二、合作
三、长远
第二节 PPP的价值
一、利益共享
二、风险共担
三、鼓励创新
第三章 PPP项目融资概述
第一节 项目融资
第二节 PPP项目中的股权融资
第三节 PPP项目中的债权融资
第四章 PPP模式中社会资本方的退出方式简述
第二篇 PPP项目财务评价基础
第五章 基础知识
第一节 PPP项目投资管理与财务评价概述
一、我国项目投资管理模式变迁
二、PPP项目的投资管理
三、PPP项目财务评价的工作内容
四、PPP项目财务评价的理论基础
第二节 货币时间价值
一、基本概念
二、主要形态
三、几点归纳
第三节 项目投资合理收益的构成及折现率
一、项目投资合理收益的构成
二、折现率的选取
第四节 反映投资效益的主要指标及其计算方法
一、动态指标
二、静态指标
三、两点说明
第五节 关于内部收益率的进一步说明
一、一个真实的投资案例
二、实务中的内部收益率计算
三、PPP项目实务中内部收益率的应用
第六章 总投资与资金筹措
第一节 总投资的构成形式
一、项目总投资
二、按照在项目内存在的形态划分
三、按照资金来源划分
四、工程建设投资（静态总投资）的构成与确定
第二节 总投资分项的基本概念
一、固定资产
二、无形资产
三、开办费
四、建设期利息
五、流动资金
六、总投资使用计划与资金筹措
第三节 PPP项目的总投资与政府付费基数
一、PPP项目的总投资
二、政府付费或补贴的计算基数
第四节 注册资本与实收资本
一、注册资本与实收资本
二、项目总投资中的资本金比例
三、出资资产的作价
第五节 PPP项目公司的股权结构
一、PPP项目公司的股东构成
二、PPP项目公司股权变更的限制
第六节 银行贷款的还本付息
一、银行贷款的偿还方式
二、项目偿还贷款的资金来源
第七章 收入与成本
第一节PPP项目的收入
一、PPP项目的分类与回报机制
二、经营性PPP项目的收入
三、准经营性PPP项目的收入
四、非经营性PPP项目的收入
第二节 PPP项目的成本
一、生产型PPP项目的总成本结构
二、服务型PPP项目的总成本结构
三、其他形式的总成本结构
第三节 政策性较强的某些成本分项
一、固定资产折旧
二、无形资产摊销
三、工资及福利费
第八章 税金
第一节 增值税
一、概述
二、纳税人
三、征税范围及有关说明
四、增值税税率和征收率
五、应纳税额的计算公式
六、关于购进固定资产的增值税进项税抵扣
七、增值税在项目评价中的地位
八、城市维护建设税与教育费附加
九、增值税优惠政策
第二节 城镇土地使用税
一、纳税义务人
二、征税范围
三、计税依据
四、应纳税额
五、税收优惠
六、税款缴纳
第三节 房产税
一、纳税对象
二、计税方法
三、部分房产税优惠政策
第四节 企业所得税
一、纳税对象
二、计税方法
三、几点说明
四、所得税的优惠措施
五、与公共基础设施领域相关的所得税优惠
第九章 利润与利润分配
第一节 利润
第二节 PPP项目公司的利润分配
一、利润分配程序
二、PPP项目公司的利润分配
第十章 基础数据系统及相互关系
一、数据收集、整理和使用的注意事项
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第十一章 财务报表的编制
第一节 利润与利润分配表
一、利润与利润分配表的作用
二、利润与利润分配表的编制
三、几点说明
第二节 现金流量表
一、现金流量表的分类
二、项目投资现金流量表
三、项目资本金现金流量表
四、投资各方现金流量表
五、财务计划现金流量表
第三节 营改增对投资项目财务评价的影响
一、营改增之前增值税对投资项目财务评价的影响
二、营改增之后项目建设投资额的变化
三、营改增之后增值税对投资项目财务评价的影响
四、营改增之后建议采用的现金流计算模型
五、关于现金流计算模型的重要说明
第四节 资产负债表
一、资产负债表的作用
二、资产负债表的编制
三、几点说明
第五节 财务报表编制的相互依托关系
第六节 财务报表编制举例
一、基本假设
二、财务估算表
三、几点说明
第十二章 不确定性分析
第一节 产生不确定性的原因
第二节 盈亏平衡分析
一、保本点的计算
二、关门点的计算
第三节 敏感性分析
一、概述
二、敏感性分析的方法
三、敏感性分析的结果
第四节 概率分析
第四篇 蒙特卡洛模拟在PPP项目中的应用
第十三章 项目经济评价中的风险分析与蒙特卡洛模拟
第一节 项目经济评价中的风险分析方法
第二节 蒙特卡洛模拟概述
第十四章 蒙特卡洛模拟在Excel电子表格上的实现
第一节 在Excel软件中构建进行蒙特卡洛模拟的运行环境
第二节 创建蒙特卡洛模拟计算平台
第三节 蒙特卡洛模拟计算平台与分析计算模型的连接
第四节 对模拟计算输出数据的统计处理
第十五章 蒙特卡洛模拟算例及相关讨论
第一节 蒙特卡洛模拟算例
第二节 蒙特卡洛模拟计算中的概率函数
第三节 蒙特卡洛模拟计算中应注意的问题
第十六章 蒙特卡洛模拟在PPP项目中的应用
第一节 PPP项目中的风险定量分析
一、政府方对项目风险的关注点
二、社会资本方对项目风险的关注点
第二节 蒙特卡洛模拟在PPP项目中的应用举例
一、案例背景与相关基础资料介绍
二、风险因素识别
三、风险因素的概率分布假定
四、蒙特卡洛模拟计算与结果分析
五、几点说明
第五篇 PPP项目财务评价实务
第十七章 鸟巢PPP项目的投标财务分析
第一节 概述
一、项目概况与案例说明
二、编制依据
三、计算期
第二节 财务分析模型说明
一、投资估算与资金使用计划
二、资金筹措与筹资计划
三、收入、成本费用与税金
四、借款还本付息
第三节 财务分析结果
一、投标财务分析结果
二、中标调整后的投标方股东收益率
第四节 鸟巢案例对PPP项目财务评价的启示
一、对财务分析结果的讨论
二、鸟巢案例对PPP项目财务评价的启示
第十八章 PPP项目财务评价的一些特殊问题
第一节 PPP项目财务评价特点
一、PPP项目财务分析的计算过程
二、PPP项目财务评价特点
第二节 政府对PPP项目的取舍标准之一：物有所值
一、投资项目的取舍标准
二、政府对PPP项目的取舍标准之一：物有所值
三、关于PPP项目物有所值评价的评议
第三节 政府对PPP项目的取舍标准之二：财政可承受
一、责任识别
二、支出测算
三、财政承受能力评估
四、信息披露
五、PPP交易结构设计对政府财政支出的影响
第四节 项目风险分析与风险承担成本估算
一、概述
二、风险识别
三、风险估计与评价
四、PPP项目的常见风险分类
五、PPP项目中的风险分配
六、项目风险成本
七、物有所值定量评价中的风险量化
八、财政承受能力评估中的风险量化
第五节 社会投资人财务内部收益率计算模型
第六节 经营期内建议采用的收益率指标
一、PPP项目实务中内部收益率指标的局限性
二、PPP项目实务中建议采用的经营期收益率指标
第七节 PPP项目现金流分析的特殊问题
一、营改增后建筑安装工程造价的构成
二、项目公司建设模式对现金流分析的影响
三、降造的现金流分析
四、施工方垫资施工问题
五、投标联合体中各成员的现金流分析
第八节 与快速决策相关的初步估算方法
一、问题的提出
二、案例
三、几点说明
第九节 存量项目的价值评估
一、存量PPP项目中可能存在的问题
二、资产评估方法简述
三、评估方法的选择标准
四、关于PPP项目中选择评估方法的建议
第十九章 PPP项目中的主要财税问题
第一节概述
一、PPP项目实务现状与问题
二、常见PPP项目运作方式与资产权属
三、几点说明
第二节 PPP项目全周期的主要经济事项与相关财税问题
一、项目公司组建
二、项目建设期
三、项目运营期
四、项目移交
第三节 与PPP项目交易结构设计相关的涉税问题
一、特许经营期内经营模式选择对纳税的影响
二、PPP项目特许经营模式选择的涉税问题
第二十章 特许经营合同中的调整模型
第一节 概述
一、问题的提出
二、表征通货膨胀的宏观统计参数
三、特许经营合同中可能涉及的调整模型
四、关于调整模型的注意事项
第二节 项目总投资控制与调整模型
一、对项目总投资进行控制与调整的必要性
二、工程造价的调整模型
第三节 运营维护成本调整模型
一、问题的提出
二、调整模型中应考虑的运营维护成本要素
三、运营维护成本调整模型
四、几点说明
第四节 价格调整模型
一、问题的提出
二、成本加成法简介
三、成本调整公式
四、价格调整公式
五、调价系数的确定
六、几点说明
第五节 因通货膨胀导致的政府付费调整模型
第六节 因银行贷款利率变化导致的政府付费调整模型
第六篇 中信集团早期PPP项目典型案例
第二十一章 江苏利港电厂（一期）合资项目
第一节 项目背景与概况
一、项目背景
二、项目概况
三、项目发起与选址
第二节 项目主要实施要点
一、项目交易结构
二、合营公司的经营
三、收益分配与奖惩
四、资本的退出
五、主要合同条款
六、项目经济效益与后续发展
第三节 利港电厂（一期）项目点评
第七篇 专题研究
第二十二章 通货膨胀对项目评价影响的数学分析
一、引言
二、对项目缴纳所得税的影响
三、对税后净现金流量的影响
四、对项目投资效果的影响
五、通货膨胀影响项目评价的原因
六、举例
七、研究通货膨胀对项目评价影响的实际意义
附录
后记
参考文献
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再版前言
从2014年中国大力推广PPP模式算起，至今已有四年时间。在这期间，财政部牵头建立了一整套包括法律、政策、指南、合同、标准共五个层次的制度体系，统一了市场顶层规则设计，为全国统一大市场的建设打牢了基础。但是专门规范PPP项目财务评价的文件仍未出台。适用于PPP项目的财务评价方法，有待PPP从业者在实践中努力探索。作为PPP咨询工作的参与者，我们结合自己的项目实践，历经反复思考，创作了《PPP项目财务评价实战指南》，第一版已于2016年11月面世。该书因其内容丰富、深入浅出、理论联系实际、可操作性强等特点，受到PPP从业人员的广泛好评。
但是，由于第一版成书时间较早，近期出台的一些重要的财税规定未能在书中得到反映。此外，随着大量PPP项目的签约落地与执行，很多读者也希望对PPP项目全过程运作管理中涉及的相关财税问题有较深入的了解。正是基于PPP项目实践中的这些实际需求，作者对《PPP项目财务评价实战指南》一书进行了较大的增补修订。除财务评价之外，增补的内容还涉及工程造价、会计核算、税务处理、资产评估等相关知识领域。
与第一版相比，第二版增加的内容主要包括：
1.营改增对投资项目财务评价的影响
本书关于投资项目财务评价的理论依据是国家发展和改革委员会（以下简称国家发展改革委）和建设部于2006年发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）。按照当时税法的相关规定，工程建设行业实行营业税，增值税对项目的投资效益分析不会产生影响。但在全面实施营改增之后，情况发生了很大变化。第二版较深入地讨论了营改增对投资项目财务评价的影响，以及营改增之后建议采用的现金流计算模型。
2.PPP项目现金流分析的特殊问题
对PPP项目来说，资产权属及项目公司的建设模式（外包或自建）均会对项目公司财务评价的现金流模型产生影响。为了减少政府方的财政支付，政府可能在关于社会资本的招标条件中提出降造的要求。此外，在联合体投标中，为平衡各方利益，项目参与各方也需通过较仔细的现金流分析，确定相互之间合作的具体条款，使各方的收益与承担的风险基本匹配。这些都是PPP项目现金流分析中将会遇到的特殊问题。
3.PPP项目全周期的主要经济事项与相关财税问题
随着PPP项目签约落地率的提高，项目公司成立后的财税问题已逐步成为关注的重点。PPP项目在合同签订以后，将经历项目公司成立、项目建设、项目运营、经营期结束等阶段，这些阶段首尾相连，构成PPP项目的全周期。在PPP项目的全周期中，合作各方遇到的问题与PPP项目合同签订之前（决策阶段）的大不一样。目前，还未见有关部门发布与PPP项目全周期运作管理有关的财税规定，一些零星的专题讨论散见于个别微信公众号。作者根据自身对PPP项目全过程运作管理的理解和探索性思考，比较详细地讨论了PPP项目全周期运作管理中会遇到的主要经济事项与相关财税问题，并单独增设了一章（第十九章）。该章内容庞杂、涉及面广、综合性强、信息量大，对其中一些问题作者只能点到为止，建议读者细细品味。若有错谬，欢迎指正，以期携手使PPP项目财务评价与全周期运作管理日臻完善。
4.关于财政承受能力论证与物有所值评价的讨论
本书作者曾有机会接触大量PPP项目的财政承受能力论证和物有所值评价的报告。应该说，PPP项目全周期内政府财政支付义务的测算是PPP项目顺利实施的最重要的基础工作之一。但在实务中，PPP项目财务测算的做法乱象丛生。其原因之一在于，相关部门发布的业务指引尚存在不少争议，却很少有人对此进行比较客观的细致分析；原因之二在于，部分咨询机构对PPP项目财务评价的能力有待提高。第二版对政府财政支付和补贴的计算基数、相关部门发布的现行业务指引中存在的问题进行了讨论，并提出了一些建议。
此外，在PPP项目实务部分，除将鸟巢PPP项目的投标财务分析模型作为典型案例继续保留外，第二版还增加了中信集团早期的利港电厂项目案例。书中较详细地披露了江苏利港电厂项目的相关资料，作为具有PPP典型特征的成功案例，其可为今天的PPP项目投资人所借鉴。
第二版保持了第一版的叙事风格，既注重基础知识和分析方法的详细讲述，又注重项目的实际操作。本书内容综合、涉及面广、系统性强，既包括从事项目投资分析必备的基础知识，又包括在现有出版物中鲜见的对若干专门问题的深入讨论。按学习的难易程度划分，本书内容可分为三个层级：基础部分、提高部分、参考部分。因此，本书既可作为初学者的入门教程，又可作为专业者的进阶参考，不同水平、不同要求的读者都能从本书中受益。
近年来，PPP已被国家提升到改革全局的战略高度。在主管部门一系列利好政策的鼓励下，PPP在我国传统的基础设施和民生工程领域，实现了跨越式发展，投资之巨、领域之广，前所未有。我们相信，随着改革的进一步深化、全国统一大市场的建成，以及社会资本长期投资信心的增强，一个投资更加理性、前景更加广阔的PPP市场将出现在我们面前。在PPP发展的这一历史进程中，第二版的问世若能略尽绵薄之力，实乃作者之大幸。
中信集团新力能源开发有限公司的汪旻女士和于宁先生向本书作者提供了江苏利港电厂项目早期的相关资料，供本书作者撰写利港电厂案例，使本书增色不少。作者对他们表示由衷的谢意。
中国的PPP方兴未艾，我们对PPP项目财务相关问题的探索仍在继续。
第一版前言
近年来，为适应国民经济的高速发展，国家大力推行PPP模式进行公益性项目及基础设施建设。项目参与方包括政府部门、社会投资人、各类中介机构、银行等金融机构。为了进行项目投资决策，项目参与各方都需要从法律、商务、项目投资效益等多方面对拟投资项目进行仔细的评价。项目的投资效益评价主要是财务评价。
在项目实践中，我们深切感到，由于PPP项目的多样性、复杂性与特殊性，对PPP项目的财务评价往往比对常规投资项目的要复杂。但是，由于国家推行PPP模式的时间还不长，还没有专门针对PPP项目财务评价的规范性文件出台，当前对PPP项目的财务评价仍采用了国家发展改革委和建设部于2006年发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）的相关规定。对于PPP项目中的一些特殊问题，项目参与各方（包括中介机构）的处理方法也各不相同。因此，针对PPP项目财务评价中应采用的基本方法和注意事项进行交流、提出建议，对促进国内PPP项目投资的健康发展具有积极意义。正是基于这一想法，作者在总结PPP项目经验的基础上，创作了这本《PPP项目财务评价实战指南》。
本书按照循序渐进、深入浅出、理论联系实际的原则进行编排，既注重基本理论的系统性，又强调解决实际问题。全书共分为六篇，各篇的基本内容如下：
第一篇简要介绍PPP项目投资中一些重要的基础性问题，包括操作流程、项目融资等，使读者对PPP项目投资有一个大概的了解。鉴于本书的主题是财务评价，对于其他一些与财务评价关联性不大的重要问题，例如交易结构、项目采购、项目谈判等，在此就不再赘述了。
第二篇介绍PPP项目财务评价基础，包括项目财务评价中的一些基本概念、评价指标，以及作为财务评价重要基础的基础数据，如总投资、收入与成本、税金、利润等。
第三篇介绍PPP项目财务评价方法，包括评价中必须用到的财务报表的编制，以及不确定性分析方法。在各类财务评价报表中，最重要的是现金流量表。本篇详细地比较了几类现金流量表在分析对象及报表构成上的异同，为后面提出PPP项目中投资人财务内部收益率的计算方法奠定了基础。
目前，国内进行投资项目财务评价的权威性指导文件为国家发展改革委和建设部于2006年发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）。PPP项目本质上仍属投资项目，因此，对PPP项目的财务评价也不能背离该文件的基本规定。本书第二篇、第三篇的内容就是针对PPP项目的具体特点对该文件所进行的解读。
第四篇介绍蒙特卡洛模拟在PPP项目中的应用。蒙特卡洛模拟是投资项目风险分析中必然会提到却极少见到有实用性成果出现的重要分析工具。本书首次公开发布在Excel中进行风险分析的蒙特卡洛模拟计算程序，并对其加以详细解说。但是，鉴于本篇所涉及的基本理论范畴可能超出一般投资分析人员熟知的领域，因此多数读者不妨将其略过，并不影响对后续章节的阅读。此外，由于对投资项目风险的分析涉及面广、影响因素多、定量模型的建立不易，因此像蒙特卡洛模拟这样的高端分析工具在PPP项目风险分析中的应用短时间内也不太会得以普及。
第五篇是本书的重点。本篇首先详细地介绍了鸟巢PPP项目的投标财务分析模型，以及鸟巢案例对PPP项目财务评价的启示，然后讨论了PPP项目财务评价的一些特殊问题，包括物有所值评价、财政承受能力论证、投资人回报计算、价值评估、涉税处理、调价模型等。本篇所讨论的案例，均来自中国国际经济咨询有限公司（以下简称中信咨询公司）近年来的PPP项目实践。鸟巢案例也是首次公之于众。书中提出的一些意见和建议，是作者对PPP项目财务评价方法的认识与体会，难免有错谬之处，在此抛砖引玉，请读者批评指正。
由于PPP项目的特许经营期较长，通货膨胀对项目投资效益的影响不容小觑，本书第六篇对此进行了数学分析，采用的分析模型及得出的分析结论供有兴趣的读者参考。
早在1981年10月，中国中信集团公司为了适应改革开放、利用外资的需要，成立了我国第一家经济咨询公司中信咨询公司。自成立以来，中信咨询公司作为中国中信集团公司的智囊与参谋，开展了许多开拓性的工作，不仅在国内参与了若干中外合资（合作）项目的评价与决策，还参与了若干海外投资项目的可行性研究与项目评估。究其实质而论，这些海内外投资项目大多数属于PPP项目。通过大量项目实践，中信咨询公司积累了丰富的项目经验与教训。中信咨询公司老一辈的研究人员曾参加原国家计划委员会主持的《建设项目经济评价方法与参数》一书的编写工作，并获国家科技进步二等奖。在近年来国家大力推进的PPP投资项目中，中信咨询公司也做出了不俗的业绩。可以说，本书是中信咨询公司几代人35年来在投资项目财务评价方面知识的积累和经验的结晶。本书的出版，是传承与创新的结合，理论与实际的联系。值此中信咨询公司35周岁生日到来之际，作者谨以此书的出版致以敬贺。
本书的出版，得到了中国中信集团公司、中信咨询公司和中信出版集团的支持。中国中信集团公司副总经理蒲坚先生在百忙之中为本书作序；中信咨询公司总经理孙辉先生从始至终关注本书的写作，并给予作者热情的鼓励；中信出版集团的王宏静女士对本书的内容和结构提出了不少建设性的修改意见，为本书增色不少。此外，中信咨询公司的王炜先生和唐宪伟先生仔细校阅了蒙特卡洛模拟计算程序，中信咨询公司PPP事业部各位领导与同事对本书成稿提供了很多帮助与支持。刘丹女士、濮素飞先生和周明先生对本书的相关章节提出了不少专业的建设性意见。在此，作者对他们一并表示由衷的谢意。
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