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內容簡介: |
本书为中国并购公会推出的介绍我国产业整合产业并购的力作,作者阵容强大,由王巍会长主持著述工作,并集合了权威部门研究人员、并购行业从业人员、细分行业专家、资深财经记者的力量,相信能使读者对于中国的产业整合及企业并购的前沿发展有深刻的理解及全新的了解。
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關於作者: |
(按照章节顺序排列):
袁渊,博士,2012年6月至今在中国证监会工作,主要从事上市公司并购重组、资产管理行业创新、互联网金融、资产证券化、宏观经济等领域的研究。曾荣获2012年上海市优秀博士称号和2013年中国证监会优秀论文奖;曾参与中财办、国务院研究室、人民银行、证监会等部门的十余项研究课题;曾在美国华盛顿大学学习两年,并荣获清华大学金融学博士后和上海财经大学会计学博士;加入中国证监会之前曾在香港城市大学工作。
李耀东,零壹财经合伙人,研究总监,工学博士。主要从事互联网金融研究,著作有《互联网金融:框架与实践》、《比特币》、《中国P2P借贷服务行业白皮书》(2014)、《众筹服务行业白皮书》(2014)等书。
刘佳,《第一财经日报》记者,多年以来长期观察和研究TMT(Technology,Media,Telecom)领域,融合科技与财经的多元视角,深入报道TMT产业的变化、TMT领域的商业故事等。
涂俊,管理学博士,高级经济师,CFA。现供职于中建投租赁有限责任公司。先后在国内外期刊、报纸、国际会议上公开发表文章20余篇,合著有4本经济管理类书籍。主要研究领域:宏观经济和金融、战略管理、技术创新、行业分析等。
易善策,2011年毕业于武汉大学产业经济学专业,获得经济学博士学位。现就职于中国建银投资有限责任公司,目前已公开发表相关研究文章30余篇。
曾令尉,北京领优资本投资管理有限公司合伙人,从事投资行业近十五年,先后在德隆国际、清华控股等投资机构从事产业投资和并购重组工作。作为北京领优资本投资管理有限公司的创始合伙人,以私募股权基金的形式主导完成对深圳创维数字技术有限公司等多个项目的成功投资,在产业投资、私募股权投资领域积累了丰富的经验。
孙红娟,《第一财经日报》资深记者,长期从事国际国内金融领域的跟踪报道。
董贵昕,惠农资本合伙人,北京股权投资基金协会特殊资产专业委员会副会长,东北财经大学经济学博士,中国人民大学金融学博士后,曾公派美国纽约州立大学学习。先后在北京市国通资产管理有限责任公司、中国华融资产管理公司等单位任职。拥有丰富的股权投资、投资银行和资产管理工作经验,负责完成多个股权投资和投后管理项目、多家企业的改制重组和辅导上市、数十个夹层资本投资项目、数百亿不良资产的收购和处置工作。完成国家、省部级课题4项,出版经济管理专著多部,公开发表论文20余篇。
华金秋,会计学博士,应用经济学博士后,研究方向为财务与审计。现为深圳大学经济学院副教授,公开发表论文30余篇,主持教育部人文社科项目1项,作为主研人员参与国家、省部级课题7项,出版专著1部,曾获四川省人民政府第十二次哲学社会科学成果奖三等奖一项。
张凤,惠农资本职员,深圳大学会计学在读硕士研究生,研究领域为企业投融资。
孙慧娟,海问律师事务所北京办公室高级律师,中国政法大学法学学士、对外经济贸易大学法学硕士,主要从事争议解决和一般公司业务。
张宇识,海问律师事务所北京办公室律师助理,北京大学法学学士、经济学学士和法学硕士,主要从事争议解决、收购兼并、一般公司业务。
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目錄:
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第一部分产业整合简史
第一章产业整合的历史
一、产业整合的含义和理论
二、西方国家产业整合的特征和动因
三、产业整合的实现途径、相关风险
四、产业整合对世界经济的影响
第二章中国产业整合的启动
一、国外产业整合对我国的启示
二、我国产业发展历程
三、我国产业整合面临的形势和挑战
四、我国产业整合的内容及路径选择
五、政府对于产业整合的推动作用
第二部分产业并购机会
第一章金融业:互联网金融将成为并购爆发点
一、互联网金融的新特点
二、三种模式、五个层面
第二章互联网并购的趋势与迭代
一、BAT的“军备竞赛”
二、股权投资重兵布局
三、七大细分领域
第三章消费品行业并购机会研究报告
一、消费品行业的范围与特点
二、中国的消费趋势
三、主要细分行业的并购机会
四、小结:三种类型
第四章文化传媒产业
一、发展迅猛,潜力巨大
二、政策推动整合
三、三大整合趋势
四、并购主战场观察
第五章“混改”:旧瓶装新酒机会多
一、“新”在何处
二、民营资本在“改革层面”的参与
三、民营资本在“央企层面”的机会
四、竞争性领域央企改革机会
第六章全球并购机遇
一、利好政策刺激对外投资
二、分散投资、全球开花
三、美国——TMT、消费品市场及部分制造业
四、欧洲——重型和精密制造业、新能源、基础设施行业
五、亚太区——中国企业最主要的市场
六、非洲与拉美——能源资源重头
七、做聪明买家
第七章高铁经济圈衍生“区域整合”新生态
一、德隆之鉴
二、高铁带来的区域并购机会
第三部分产业并购平台与工具
第一章并购基金
一、并购基金的含义
二、并购基金的分类
三、并购基金的市场结构
四、并购基金的运作模式
第二章并购贷款
一、并购贷款的概念
二、并购贷款政策的发展
三、并购贷款发放对象及用途
四、并购贷款的形式
五、并购贷款区别于传统商业银行贷款的特点
六、并购贷款的基本流程
第三章并购债券
一、并购债券的概念
二、政策指引
三、国内外相关实践经验
四、并购债券的优势
五、并购债券的不足
六、我国推进并购债券的措施
第四章杠杆收购
一、杠杆收购的概念
二、国内外杠杆收购的融资来源
三、杠杆收购的实施
四、杠杆收购的优势
五、杠杆收购的局限性
六、我国杠杆收购存在的问题
七、促进我国杠杆收购加快发展的建议
第五章并购估值
一、并购估值的含义
二、企业并购估值涉及的五个价值
三、并购企业价值评估的程序
四、并购企业价值评估的常用方法
五、并购企业价值评估模型
第六章并购税务
一、我国企业并购涉及的税种分析
二、防范企业并购税务风险
第七章并购仲裁
一、仲裁制度介绍
二、仲裁与民事诉讼的比较
三、并购中对仲裁的选择
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內容試閱:
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(一)西方国家产业整合的特征
西方国家产业整合的特征具体来说可以具体分为以下三个方面:
1.跨国并购成为产业整合的重要手段
工业化国家较大规模的产业整合起始于20世纪70年代末80年代初。进入20世纪90年代,跨国产业整合异常活跃,如美国得克萨斯公用事业公司收购英国能源集团,英国沃达集团并购美国空中通信公司,德国大众公司兼并英国劳斯莱斯公司等案例。
2.产业间横向整合是主要形式
产业整合包括横向整合、纵向整合和混合整合。普华永道的统计数据显示,2014年上半年仅中国地区并购市场交易总金额为1 830亿美元,环比增长19%,创近三年新高。值得注意的是,其中30宗并购交易单笔交易金额超过10亿美元。据了解,高科技行业尤其是互联网行业,以及金融服务行业有数个大型并购交易发生;同时,由于中国房地产开发商通过借壳上市的方式登陆资本市场,导致房地产行业并购交易持续增长。
3.强强联合促使企业组织规模迅速扩大
1998年旅行者集团与花旗集团兼并案以726亿美元创下银行业并购价值的最高纪录。2001年1月10日,美国最大的因特网服务公司美国在线公司宣布以1 600多亿美元与全球第一大媒体公司时代华纳公司合并,拉开了新经济与传统产业整合的序幕。2014年8月20日,中联重科以2088亿元收购奇瑞重工18亿股股份,占总股本60%;弘毅投资则以696亿元取得奇瑞重工6亿股股份,占总股本的20%。这种强强联合,可以做到优势互补,使技术、资金、信息和市场共享,从而实现资源的合理配置,避免过度竞争,维持相对垄断地位,以求更大发展。同时,也刺激了更多企业为了维持在市场中的竞争地位不得不卷入更狂热的兼并浪潮中,加大了产业整合力度。
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